الشحن يفكر في التكلفة النهائية لـ "الأخضر"

باري باركر27 ربيع الثاني 1440

يعتبر كل من الوقود منخفض الكبريت وأجهزة الغسيل والغاز الطبيعي المسال والحلول الأخرى جزءًا من هذا المزيج. إن عائق تأثير أي من هذه الخيارات على صافي الربح هو أمر سهل. الحصول على خضرة ليست هي المشكلة. تحديد أفضل طريقة للوصول إلى هناك شيء آخر.

وبأية مقاييس ، لن تكون أعمال السفن العاملة هي نفسها بعد 1 يناير 2020 ، عندما يتراجع الحد الحالي 3.5٪ على محتوى الكبريت إلى 0.5٪. مع تاريخ التنفيذ للتغييرات ، التي أقرتها المنظمة البحرية الدولية (IMO) في أواخر عام 2016 ، والتي تم التأكيد عليها مؤخرًا في مواجهة التحديات التي تواجهها منظمات الشحن ، بعد أقل من عام من الآن ، ستتغير هياكل التكلفة بالتأكيد.

تقريبا ، ماذا سيكون زيادة التكاليف؟ باستخدام قلم تلوين سميك على ظهر ظرف ، يمكننا أن نقدر أن 50.000 سفينة من أعماق البحار تحرق ما معدله 30 + طن / يوم من الوقود المتبقي ، تعمل 250 يومًا في السنة في التجارة الدولية ، ستحتاج إلى دفع مبلغ إضافي قدره 250 دولار \ طن ( رقم مرجعي تماشيا مع فروق الأسعار الأخيرة) للوقود - وهو رقم يقترب من 100 مليار دولار سنويا - مع كل شيء آخر ثابت. وقد صرحت شركة Liner ، شركة Maersk ، بأن "التكلفة الإضافية لصناعة الشحن البحري العالمية للامتثال يمكن أن تصل إلى 15 مليار دولار أمريكي. وتتوقع "ميرسك" أن تتجاوز تكاليف الوقود الإضافية 2 مليار دولار ". وبشكل منفصل ، قدرت" هاباج لويد "تكلفتها الإضافية بنحو مليار دولار سنوياً.

ومع ذلك ، فإن نقطة البداية هذه ، والتي تعكس التكاليف المرتبطة بالمحتوى المنخفض للكبريت ، ربما تكون عند الحد الأدنى من النتائج. هذا لأنه لا يعتبر ارتفاعًا في أسعار النفط حيث تدفع شركات التكرير المزيد من النفط الخام (وبكميات محدودة من البقايا) من خلال المفرقعات وأبراج التقطير.

وأشار مقال من الاستشاريين في شركة McKinsey في سبتمبر 2018 إلى أن "الطلب على زيت الوقود المتبقي عالي الكبريت لمخابئ السفن كان 3.5 مليون برميل يوميًا في عام 2018 - من أصل 7 ملايين برميل يوميًا من إجمالي الطلب المتبقي - ولم يعد نظام التكرير العالمي مجهزًا بعد. لجعل هذا الحجم من النفط الوقود المتبقية في 0.5 في المئة الكبريت بمجرد دخول اللائحة حيز التنفيذ ".

كل ما قيل ؛ لا يعرف الحجم الدقيق ، وحتى اتجاهات الآثار على الخطوط السفلية لشركة الشحن. يتم إملاء المجهول من قبل قوى سوق الشحن غير المتوقّعة بشكل طبيعي ومن التأثيرات الخارجية للقرارات التجارية لمصافي النفط والمشاركين في المصبّ ، وكل ذلك يؤثر على الإمدادات المتوفرة من أنواع الوقود المتوافقة.

إن رقم 250 دولار / طن ، والتنوع المحيط به ، لا يعالج المزايا الاستراتيجية التي يمكن اكتسابها (أو فقدها) بالنسبة إلى المنافسين ، الذين قد يكيّفون إستراتيجيات الأعمال المختلفة عن أقرانهم. النتائج ليست ثابتة. قد تتحرك في سوق ديناميكي.

من يدفع الفاتورة؟
والواقع أن رقم الربح الناتج عن بيان الدخل يبدأ بالخط الأعلى ، ويستفيد من النسبة غير المؤكدة من الزيادات في التكاليف التي يمكن نقلها إلى فوائد الشحن التي تدفع ثمن الشحن ، أو العكس ، أي درجة يمكن أن يتم استخراجها من قبل مدخرات "المدخرات" الجانب البضائع. ومن الممكن استرداد مزيد من "استرداد التكاليف" من جانب مالكي السفن (أو قدرة أقل على جانب الشحن للقبض على "المدخرات") في أسواق الشحن القوية ، مقارنة بالأسواق الضعيفة (حيث يستطيع هؤلاء الذين يدفعون الشحن دفعها إلى الأسفل).

الكثير من مراكز الحوار تركز على اقتصاديات الغسيل وعائدات الاستثمار ، مع أصوات صاخبة يتردد صداها من صناعة هادئة للغاية عادة. يتم تعريف حالة العمل الخاصة بأجهزة الغسيل ببساطة: يمكن دفع تكلفة رأس المال عن طريق التوفير في شراء الوقود العالي الكبريت (IFO 380 وما شابه) بالنسبة إلى منافسيها الذين يحرقون وقود الكبريت المنخفض (بنسبة 0.5٪). وكلما زاد الفرق في الأسعار (أو "الانتشار") ، كلما كان بالإمكان تسديد الإنفاق الرأسمالي أسرع.

ولكن ماذا لو رغب الملاك في الحصول على جزء من "المدخرات" في صفقات الوقت المستأجر حيث يدفع مستأجر السفينة مقابل الوقود ويرغب في قيام المستأجر بتثبيت جهاز غسيل؟ جمعية الصناعة BIMCO تحاول تحقيق بعض الوضوح التجاري. في وصفه لشرط ميثاق مستأجر مقترح أن ينشر في الربع الأول من عام 2019 ، يقول: "... القضية الرئيسية التي من المحتمل أن يعالجها بند الغسيل من الممكن أن يكون تقاسم التكلفة ممكنًا بين المالكين والمستأجرين لتركيب جهاز الغسيل. يمكن أن يوفر النص صيغة لتقاسم التكاليف على أساس العمر المتوقع لجهاز الغسيل مقابل المدة الزمنية أو المدة المتبقية من ميثاق الوقت. "

قد تكون البنية المالية الخبيرة قادرة على وضع فروق الأسعار في الاستخدام الحقيقي في مجال الشحن بالجملة. وقال نيكوس بيتراكوس ، نائب رئيس ، رئيس الابتكار البيئي البحري في سيبيري سيكيوريتيز ، لـ MLPro: "من خلال هيكل اتفاقيات Seabury Maritime البحرية الخاصة بنا ، من الممكن تحويل" المدخرات "التي من المحتمل أن تعود إلى مستهلكي الوقود عالي الكبريت ، واستخدام جزئياً لمثل هذه المدخرات أو الأقساط المستأجرة لتغطية تكاليف "أجهزة تنقية الغاز" من غاز العادم دون استنزاف الاحتياطيات النقدية. "

على جانب الخطوط الملاحية المنتظمة ، التحديات مختلفة ، حيث كشفت شركات الطيران النقاب عن نوع جديد من "الصندوق الأسود" في الوصول إلى رسوم الوقود. أعلنت شركة ميرسك ، في مصير نفقاتها الإضافية التي تقدر بملياري دولار ، في سبتمبر 2018 ، أنها ستقوم بتطبيق عوامل ضبط بنكر بشكل استباقي ابتداءً من يناير 2019 ، وفقًا لسلسلة من الصيغ (الخفية) التي تعتبر أسعار الوقود في منافذ مختارة ( 3.5 ٪ من الكبريت طوال عام 2019 ، ثم 0.5 ٪ من الكبريت) ، مع كثافة الوقود من طرق التجارة معينة. في التكرار الأول ، استخدم سعر IFO 380 الافتراضي البالغ 400 دولار / طن للرسوم الإضافية الجديدة للملقم ، بالنسبة لصندوق بحجم 40 بوصة ، تراوح ما بين 90 دولارًا (USWC إلى الشرق الأقصى) إلى 600 دولار (ECSA إلى N Europe) ، مع الخط الرئيسي الأقصى إلى الشرق الأقصى. يبلغ طول طريق شمال أوروبا 480 دولارًا أمريكيًا لكل صندوق. أعلنت Hapag Lloyd أنها ستطور أيضًا صيغة تسعير وقود جديدة.

عدم الشفافية هو مشكلة. وفي مقال نشر في تشرين الأول / أكتوبر من عام 2018 من قبل فيليب داماس ، رئيس شركة Drewry Supply Chain Advisors في لندن ، قال: "بالنظر إلى حجم التكاليف الإضافية الناجمة عن التنظيم الجديد وتوقعات شركات الطيران ، يجب إعادة هيكلة أسعارها وآلية شحن الوقود مع العملاء. ، هناك حاجة لشركات النقل لمعالجة مخاوف الشفافية التي يعبر عنها عملائها ".

مزيد من الوضوح على الأسعار: من أين؟
يبدأ الجزء الخلفي من حساب المغلف أعلاه "بفارق" يبلغ 250 دولار \ طن في بداية القواعد الجديدة ، في يناير 2020. ويعكس هذا الرقم غير المؤكد تسعير عقود التسليم المبرمة في يناير / كانون الثاني 2020 على زيت الغاز منخفض الكبريت مقابل 3.5 زيت الوقود طوال عامي 2016 و 2017. خلال مرحلة تنظيف المنضدة في منتصف عام 2018 ، مع ارتفاع أسعار النفط ، بلغ الفارق أكثر من 400 دولار / طن. بحلول نهاية عام 2018 ، تراجع إلى 300 دولار / طن. يسود عدم اليقين بشأن أسعار الوقود ، مع الخبراء والمطلعين وأصحاب المصلحة في جميع أنحاء الخريطة.

ترى إحدى مديري المحللين أن أسعار الوقود المتبقية تنخفض بشكل كبير (الأمر الذي من شأنه توسيع الفارق) ، في أوائل عام 2020 ، حيث لا تستطيع المصافي معالجته إلى مخرجات ذات قيمة أعلى. وقد كتب مستشارو الطاقة المعروفون وود ماكنزي في سبتمبر 2018: "يمكن معالجة HSFO النازحة ضمن قدرة تطوير بقايا المواد الاحتياطية العالمية ، ولكن خصمه على احتياجات الخام يتسع لجعل استخدام طاقة الاحتياط الاقتصادية هذه". وأضافوا ويعتقد أيضًا أنه بحلول عام 2020 ، سيكون فارق السعر بين زيت الغاز و HSFO مضاعفًا تقريبًا لعام 2017. ”يوافق Drewry ، في مقال نشر في أكتوبر 2018 ، مع اقتراب أسعار الطاقة من ذروتها) أنه" استنادًا إلى أسعار العقود الآجلة "المستقلة ، وستكون أسعار الوقود البحري منخفضة الكبريت للطن أعلى بنسبة 55٪ من الوقود عالي الكبريت الحالي ، وتعتقد شركة Drewry أن السيناريو "الأسوأ" المحتمل هو أن تكاليف الوقود (التي تدفعها شركات النقل) والرسوم الإضافية للوقود (التي يدفعها الشاحنون) في الحاويات العالمية سيزداد الشحن بنسبة 55-60٪ في يناير 2020. "هذه الأرقام تشير إلى فروق منخفضة - من الوقود القابل للذوبان منخفض الكبريت في المنظمة البحرية الدولية أعلى من الوقود البحري عالي الكبريت ، في حدود 300 دولار إلى 400 دولار \ طن ، أو أكثر.

وهناك وجهة نظر أخرى ، وهي أن تضييق هوامش (وبالتالي ، حالة تجارية أضعف بالنسبة لأجهزة الغسيل) يتحملها مدير الشحن البحري ، بادى رودجرز ، الذي يرأس شركة يورووناف ، وهي صاحبة ناقلة كبيرة. وقال في مقابلة بلومبرغ في أكتوبر / تشرين الأول أن بعض شركات التكرير قد قالت: "إن الفارق بين الكبريت القديم والوقود [منخفض الكبريت] الجديد سيكون نصف ما اقترحه المحللون". بعد عام من ذلك ، سوف يزداد هذا الأمر مع توفر المزيد من النفط ، ولن تتأثر تكاليفنا بشكل كبير. "قالت لورا بلاويت ، محلل أساسيات الطاقة في شركة RBN Energy ، لـ MLPro:" مع تضييق الفارق تقريبًا 100 دولار / طن في الماضي بعد ستة أشهر إلى نطاق 300 دولار ، أرى أن ثقة المتداول في توافر الوقود البحري منخفض الكبريت في تزايد مستمر ".

ولاحظ رالف غريمر ، كبير المساعدين في شركة "ستيلووتر أسوشيتس" الاستشارية للوقود في مجال النقل ، ومقرها في إيرفين بولاية كاليفورنيا ، التحديات التي تواجه متنبئي الأسعار. وقال: "كل الأشياء متساوية" ، "ينبغي أن يؤدي انخفاض أسعار النفط الخام إلى انخفاض أسعار المنتجات ، وربما التقليل من تأثير الأسعار السلبية لتأثير المنظمة البحرية الدولية لعام 2020 إذا لم يرتفع برينت إلى مستويات صيف 2018". ومع ذلك ، يحذر غريمر ، "مع جميع العوامل المذكورة أعلاه التي أدت إلى تغيير ديناميات سوق IMO 2020 بشكل ملحوظ على مدى الأشهر الستة الماضية ، لا تزال الأسعار والفروق المتقدمة هدفًا متحركًا. يعتقد العديد من المراقبين أن أسعار العقود الآجلة الحالية حتى عام 2020 قللت من التأثير المحتمل لمنظمة IMO 2020 ".

يظهر المزيد من الوضوح بشأن أسعار الوقود البحري المنخفض الكبريت والفروق ذات الصلة ، بدءاً من ديسمبر 2018. سيبدأ مبادلان آجلان ، بورصة نيويورك التجارية وسوق تبادل السلع بين القارات (ICE) بعقود على وجه التحديد على 0.5٪ من الوقود البحري الكبريت. بدأ عقد CME (الذي سوف يستقر مقابل الأسعار التي نشرتها شركة Platts) في 10 ديسمبر في منصة GLOBEX الإلكترونية. كان عقد ICE لا يزال في انتظار الموافقات التنظيمية كما ذهب MLPro للضغط.

كما قال مات مونستر ، مدير أول المعرفة التطبيقية في شركة Breakthrough Fuels ، "بينما كان الإثنين الحقيقي ، 10 ديسمبر ، هو اليوم الأول للتداول على نايمكس (CME) Globex ، 0.5 في المائة من العقود الآجلة ، ما زال علينا أن نرى حجم التداول يبدأ لتحريك الأسعار في السوق. هذا ليس من المستغرب بشكل خاص للمنتجات الجديدة في البورصة. وبالطبع ، فإن الفائدة على هذه العقود الآجلة سوف ترتفع مع اقترابنا من الجداول الزمنية التنظيمية المقبلة ، ومع تبني توقعات أكثر وضوحًا لسعر النفط في 2019-2020 ".

شدد رالف جريمر على دور العقود المستقبلية في إزالة الغموض عن المشهد في مرحلة ما بعد 2020 ، قائلاً: "مع ظهور العقود الآجلة وأسعار المعاملات بالنسبة للوقود البحري المتوافق مع المنظمة البحرية الدولية لعام 2020 والذي أصبح مرئيًا في ديسمبر ويناير ، سيكون للصناعة أخيراً أساس ملموس أكثر للاستعداد تحسين العمليات ابتداءً من أواخر عام 2019. وسوف يستفيد كل من مالكي السفن ، ومصافي التكرير ، وموردي السفن من هذه الزيادة في مستوى الأسعار.

عرض مات مونستر نفس المشاعر. "معظم التوقعات لا تزال تربط 0.5 في المئة <الكبريت> في مجموعة من 75 إلى 90 في المئة من LS MGO 0.1 في المئة. إن أخذ هذه الأرقام في الاعتبار وتحليل أسواق العقود الآجلة المؤكدة لـ IFO 380 و LS MGO يكشف أنه من المعقول في الوقت الحالي أن نتوقع 0.5٪ من وقود الكبريت أن يكون على الأقل الـ LS MGO الممتازة على IFO 380 عبر المناطق الجغرافية في العام الماضي ، أو حوالي 225 $ 250 دولار للطن المتري الواحد. وقد دفعت التقديرات بتخفيضات أكبر لزيت الوقود العالي الكبريت بسبب الفائض في العرض إلى تقريب هذا الرقم إلى 300 دولار للطن المتري الواحد. "

وبالنظر للأمام ، فإن الشيء الوحيد الواضح هو أن هناك العديد من المتغيرات - يصعب التنبؤ بها - والتي من شأنها أن تؤثر على تكلفة "الأخضر" في المستقبل للشحن. أقل وضوحا هو مقدار ما ستحتاجه من اخضرار لإنتاج ذلك الصنف الأخضر الذي تهدف المنظمة البحرية الدولية إلى إنتاجه. سيصبح الشحن أكثر نظافة وأكثر تكلفة مع حلول الموعد النهائي في يناير 2020. كل ما قيل ؛ سيكون من السهل التنبؤ بالمقياس السابق مقارنة بالأخير. هذا الكثير يمكننا الاعتماد عليه.


هذه ظهرت المقالة الأولى في طبعة نوفمبر / ديسمبر من مجلة Maritime Logistics Professional .

الغاز الطبيعي المسال, المالية, بيئي, دفع الاقسام