سوق الناقلات تتصارع مع المزيد من عدم اليقين

© Thor Jorgen Udvang / Adobe Stock

شحن ناقلات النفط: عدم اليقين الإضافي لا يفيد الناقلات المتعثرة

الطلب
فقط عندما ظننت أنه لا يمكن أن يزداد الأمر سوءًا بالنسبة لصناعة الشحن في ناقلات النفط ، فإن الولايات المتحدة تعيد فرض العقوبات على إيران التي دخلت حيز التنفيذ بعد انقضاء فترة ستة أشهر تنتهي في 4 نوفمبر ، 2018. إن التأثيرات الفورية أقل واقعية ولكن بالتأكيد إضافة مزيد من عدم اليقين إلى صناعة الشحن بأكملها التي لديها الكثير من عدم اليقين للتعامل مع بالفعل.

وفي الوقت نفسه ، فإن أسعار الشحن لكل من ناقلات النفط الخام وصهاريج المنتجات النفطية غالباً ما تكون في صورة خسارة للأراضي. الأكثر تضررا هي أكبر ناقلة النفط الخام. في 25 مايو ، وصل متوسط ​​أرباح VLCC و Suezmax و Aframax إلى 4238 $. 18،073 دولارًا و 17930 دولارًا في اليوم على التوالي. في متوسط ​​دخل ناقلات المنتجات ، كان متوسط ​​الأرباح تقريبًا بائسا ، حيث تراوح بين 5661 دولارًا في اليوم مقابل LR2 من خلال 6500 دولار في اليوم الواحد مقابل LR1 إلى 9،121 دولارًا في اليوم.

في تقريرها عن سوق النفط في نيسان (أبريل) ، تساءلت وكالة الطاقة الدولية (IEA) عما إذا كانت أوبك تستطيع المطالبة "بإنجاز المهمة" في وقت قريب ، بشأن إعادة التوازن لسوق النفط العالمية بعد أن كانت هناك عدة سنوات من إمدادات النفط أعلى بكثير من الطلب على النفط. تعتقد BIMCO أن سوق النفط لا يزال أمامها طريق طويل قبل أن تكون متوازنة. وكما هو موضح في أحدث تقرير شحن ناقلات النفط ، فإن مخزونات النفط العالمية لا تزال تبدو أعلى بكثير من هدف "معقول" (نفس نسبة المخزونات / الاستهلاك كما كانت قبل بناء المخزونات).

تؤمن شركة BIMCO بأن صناعة ناقلات النفط سوف تتمتع بمستوى أعلى من الطلب عندما يتم سحب مخزونات النفط العالمية إلى مزيد من الانخفاض. علاوة على ذلك ، قد يؤدي التوازن الأفضل لسوق النفط أيضًا إلى العودة إلى سعر النفط المتزامن (إن contango هي حالة يكون فيها السعر المستقبلي للسلعة أعلى من السعر الفوري). من المرجح أن يشير الرقم القياسي لأسعار النفط إلى زيادة الطلب على الناقلات للتخزين العائم.

يتبرع
كان شهر مارس 2018 هو الشهر الأكثر ازدحاما بهدم ناقلات النفط الخام بشكل عام وعلى وجه التحديد للـ VLCCs منذ عام 2003 ، حيث تم بيع 10 وحدات للهدم. كما دفع هذا النشاط الضخم أسطول ناقلات النفط الخام إلى عدم النمو خلال الأشهر الأربعة والنصف الأولى من عام 2018.

على الرغم من أن هدم ناقلات المنتجات النفطية كان مرتفعاً للغاية - حيث غادر 1.1 مليون طن من الوزن الساكن للأسطول ، فإن حجم أسطول ناقلات المنتجات النفطية لا يزال ينمو بنسبة 0.9 في المائة من يناير حتى أبريل.

في حين أن الهدم يؤثر على توازن سوق الشحن هنا وفي الوقت الحالي ، فإن طلب السفن الجديدة يمثل فأل عما سيأتي. يبدو في الوقت الحالي أن أصحاب العقارات والمستثمرين الذين يتضورون جوعًا في سوق الشحن لديهم رغبة قليلة في طلب سفن جديدة للتسليم في المستقبل. ارتفع الطلب على ناقلة النفط الخام بنسبة 6 في المائة فقط إلى 6.6 مليون طن يوميا (بما في ذلك 20 حاوية VLCC) خلال الأشهر الأربعة الأولى من العام السابق ، في حين انخفضت ناقلات المنتجات النفطية بنسبة 33 في المائة إلى 1.4 مليون طن يوميا من العام الماضي.

كما قام المستثمرون والمستثمرون بتبريد اهتمامهم بالسفن المستعملة ، بمتوسط ​​ست سفن فقط تغيرت الملكية في الشهر في عام 2018. وهذا هو انخفاض بنسبة 50 في المئة في عام 2017 متوسط ​​المبيعات الشهرية وشراء الأعمال. كما أن تدهور أوضاع سوق الشحن يعني أيضًا أنه يتم إنفاق قدر أقل من المال ، على الرغم من ارتفاع أسعار الأصول منذ مستويات منخفضة عام 2017.

تقوم "بيمكو" بمراجعة تقديراتها السابقة فيما يتعلق بهدم ناقلات النفط الخام صعوداً من 9 مليون طن يومياً إلى 13 مليون طن. التأثير المباشر لهذا هو أن نمو أسطولنا المتوقع لعام 2018 ينخفض ​​إلى 2 في المائة من 2.7 في المائة. ﺧﻼل اﻷﺷﮭر اﻷرﺑﻌﺔ اﻷوﻟﯽ ﻣن ﻋﺎم 2018 ، ﺗم ھدم اﻟﮭﯾدروﮐرﺑوﻧﺎت وﻗدرھﺎ 8.5 ﻣﺗرًا ﻣن طﺎﻗﺔ اﻟﻧﻔط اﻟﺧﺎم.

تعتبر عام 2018 عامًا محوريًا لقطاع ناقلات النفط الخام أكثر من أي شيء ، مع نمو أسطول أقل من 2 بالمائة - خاصة إذا ظهر 2019 كما هو متوقع مع نمو أسطول أعلى من 3 بالمائة ، بسبب انخفاض الهدم عنه في عام 2018. في متوسط ​​الخام سوق ناقلات النفط ، والظروف الأساسية تتحسن فقط إذا كان نمو الأسطول أقل من 2 في المئة.

بين شركات صهاريج المنتجات النفطية ، الصبر هو الفضيلة. ينمو الأسطول ببطء ولكن الأرباح لا تتحسن. ظهرت بعض الطلبات الجديدة في نوفمبر وديسمبر 2017 ، ولكن الاهتمام ببرودة بعض الشيء منذ ذلك الحين. البقاء بعيداً عن أحواض بناء السفن أمر ضروري لجني الفوائد من أن عامين من نمو الأسطول الفاتر (2018 و 2019 عند 2.8 في المائة و 2.6 في المائة على التوالي) يمكن أن يجلبا على شكل معدلات شحن أعلى.

الآفاق
ولا يزال مستوى مخزونات النفط العالمية ، وليس مخزونات النفط لمنظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي ، هو العامل الوحيد الذي يجب الحذر منه. ومع ذلك ، فهو أيضًا عامل واحد ليس لدينا بيانات صلبة عنه. ومع ذلك ، تشير التدابير غير المباشرة إلى أن المخزونات لا تزال مرتفعة للغاية لاستئناف الطلب العادي على ناقلات النفط.

شهد عام 2018 مثل هذا التركيز الضيق على طلبات VLCC في قطاع ناقلات النفط الخام ، والسؤال الواضح هو: كم هو كثير جدا؟ تركز التطورات في النقل البحري العام وضمن قطاع ناقلات النفط تحديدًا على أحجام السفن الكبيرة ، ولكن يبقى من المهم عدم الاستعداد مقدمًا لما هو متوقع. قد تكون الأرباح الأفضل التي يجب أن تخرج من سيناريو الطلب القوي في نهاية المطاف مخيبة للآمال إذا كانت هناك طاقة إنتاجية مفرطة كبيرة.

من ناحية أخرى ، كان للجزاءات المفروضة على إيران بالفعل تأثير على التجارة. لكن هل سنتمكن من تحديد تأثير العقوبات الأمريكية على إيران ، عندما تأتي؟ الجواب ، "ربما ليس إلى أقصى حد ممكن" ، لأن هذه الناقلات تأثرت بالعديد من العوامل الأخرى أيضا - بعضها أكثر فعالية. على سبيل المثال ، تحدّ الأزمة المستمرة في فنزويلا وليبيا من إنتاج النفط في كلا المكانين. تخيل لو تم عكس هذا الوضع؟ حينها سيكون العالم مليئاً بالنفط ، وهو أمر من المرجح أن يحافظ على سعر النفط في حالة تخلف (وهو وضع يكون فيه سعر النفط الفوري أعلى من السعر المستقبلي للنفط).

بالإضافة إلى ذلك ، يتم بناء المزيد من خطوط الأنابيب حول العالم ، وكلها ذات أهمية حاسمة بالنسبة لناقلات النفط - حيث أنها تأخذ الطلب البحري بعيدًا. ومن بين خطوط الأنابيب الأحدث خط الأنابيب بين الصين وميانمار إلى كونمينغ ، وهو خط الأنابيب الصيني الروسي الثاني إلى داتشينغ والشرق والغرب بيترولين من الخليج العربي إلى ينبع في البحر الأحمر.

وهناك اتجاه آخر يجب الانتباه إليه وهو المدى الذي ستستمر أوروبا في إبقاء وارداتها من المنتجات النفطية مرتفعة. في السنوات الأخيرة رأينا مصافي خاصة في الشرق الأوسط مبنية للتصدير ، مع المزيد من الإنترنت على الإنترنت في العامين المقبلين. لكن هل ستنتهي تلك المصافي المنتجة للأغراض المنزلية؟